COPOM: Selic cairá para 11,25% ao ano

O Copom (Comitê de Política Monetária) deverá anunciar um corte de apenas 0,25 ponto percentual nos juros básicos em sua reunião no próximo dia 5 de setembro.
Na ata da última reunião, o comitê afirmava que “a preservação das importantes conquistas obtidas (...) demandará que, a partir de um determinado ponto, a flexibilização da política monetária passe a ser conduzida com maior parcimônia”. Este trecho já insinuava eventual diminuição no ritmo de corte.
Além disso, nas últimas semanas, por conta da crise no mercado imobiliário de risco dos EUA, houve aumento da volatilidade no mundo financeiro internacional. A forte alta do preço do petróleo e a sustentação dos preços das commodities agrícolas em patamar elevado também impediram que a tensão se reduzisse. O desdobramento local foi apenas um “trailer” de um filme velho e conhecido: elevação do risco-Brasil e desvalorização do Real frente ao Dólar.

Este conjunto de fatores está longe de representar ameaça ao cumprimento da meta de inflação de 4,5% estipulada pelo CMN (Conselho Monetário Nacional) para 2007 e 2008. Entretanto, constitui substrato suficiente para que o Copom apenas reforce sua prática sempre eivada de conservadorismo exagerado. Por conta disso, a hipótese mais provável considerada é a de que haverá redução da taxa Selic em 0,25 p.p., para 11,25% ao ano.